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历史底部4只国产替代赛道的龙头

点击数:930      更新时间:2023-10-17

  一台3000多万的医疗设备,院长就吃掉了1600万的回扣。这是今年医疗反腐风暴中的一个热搜事件。

  不过这两年,医疗设备行业也是跌得比较狠。像迈瑞医疗、联影医疗等多家龙头企业的股价都已经腰斩了,有些企业的股价甚至还远不止腰斩。

  医疗设备主要分两种,一种是诊断设备,另一种是治疗设备。通过诊断设备帮患者确诊是什么问题,再用治疗设备帮患者治疗疾病。

  治疗设备就非常多了,主要有光疗、电疗、超声疗这些理化设备,心脏起搏器、呼吸机、雾化器这些急救设备,还有氧气瓶、洗胃机这些病房护理设备等等。

  从行业特性来看,医疗设备行业的护城河极深,全球前50榜单常年都维持稳定。而且从需求端来看,人口老龄化、人民群众对更多更优质医疗资源的追求,也让医疗设备行业的需求永续性地稳定增长,没有明显周期性特征。

  在部分发达国家,药械比达到了1:1,全球药械比也达到1:0.72,而中国药械比只有1:0.35,医疗器械还有很大的发展空间。其中,医疗设备是医疗器械最大的一个细分领域,占比达到55%。

  国内医疗器械投资的长期主旋律,主要就是国产化率的提高、产品技术的迭代更新。

  实际上,近些年在医药行业集采风波之下,医疗设备基本没有受到什么影响。股价持续大幅下跌,核心原因也是因为之前估值被炒高了。

  持续下跌了两年之后,医疗设备行业当前的估值已经接近历史最低位区了,是时候关注一下这个行业。

  我们主要看看行业内的龙头企业。迈瑞医疗是医疗设备总龙头。联影医疗是国内医学影像设备龙头。海尔生物是低温储存生物安全全球龙头。奕瑞科技是国内X射线探测器龙头、进口垄断破局者。

  从风险角度看,迈瑞医疗商誉值12.75%,占比不大;公司没有任何质押;最近一年高管大股东没有减持;经营活动现金流三年总和为96.16%,数据非常好。

  从经营数据看,迈瑞医疗最近三年营业收入平均增速22.31%,扣非净利润平均增速27.51%,成长性很好。

  从风险角度看,公司商誉值0.12%,基本可以忽略不计;联影医疗大股东无质押;高管大股东最近一年也没有减持;经营活动现金流非常好。

  从经营数据看,联影医疗最近三年营收平均增长41.61%,扣非净利润平均增长49.44%,成长性非常好。

  海尔生物这些年业绩稳步、高速增长,2022年受疫情影响,净利润有所下滑,不过长期发展趋势依然看好。

  从风险角度看,海尔生物商誉值为12.75%,占比不大;大股东无质押;高管、股东最近一年也没有减持;经营活动现金流非常好。

  从经营数据看,海尔生物最近三年营收平均增长41.61%,扣非净利润平均增长49.44%,成长性非常好。

  从风险角度看,奕瑞科技商誉值为1.99%,基本可以忽略不计;公司大股东无质押;最近一年高管、大股东也没有减持;经营活动现金流非常好。

  从经营数据看,奕瑞科技最近三年营业收入平均增长速度41.83%,扣非净利润平均增长速度85.40%,成长性非常牛。

  最后看估值,奕瑞科技当前滚动市盈率为35.73倍,处于历史平均的低位区。

  总的来看,医疗设备板块的一些龙头企业,过去这么多年的增长性非常好,当前市盈率又在历史的低位区,这种是比较适合价值投资者长期关注的。

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